布鲁塞尔和华盛顿避免了最后一分钟的协议。但是，该协议对欧洲产品征收了15％的固定关税，并在欧洲股票市场下降了，并进行了广泛的分析，欧盟已经产生了避免更大的邪恶。
在本周日在苏格兰举行的一次高级会议上，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）和欧洲委员会主席厄休拉·冯·莱恩（Ursula von der Leyen）宣布了一项商业协议，目前终止了几个月的紧张局势和迫在眉睫的关税威胁。截至8月1日，避免了欧洲出口的30％美国关税，但是几乎所有进入美国市场的欧盟产品，包括与汽车一样敏感的行业，固定和普遍的关税均为15％。
该协议符合特朗普总统的“所有人的良好协议”，并考虑了欧盟的重大承诺。7.5亿美元的价值进行大规模购买美国能源，并在美军设备上投资6亿美元。为了换取这些特许权并接受15％的关税，欧盟实现了美国产品以零关税进入市场的实现，许多分析师已经将其描述为“不对称协议”。
直接市场反应：救济和惩罚
金融市场的反应尚未被期望，反映了该协议的苦乐参半的性质。尽管大规模商业战争的不确定性已经消散 - 最糟糕的情况 - 不可否认的是欧洲公司的成本。
- 欧洲袋子下降：在周一的会议上，欧洲主要的股票市场利率已经下跌。 STOXX 50欧元在最暴露的部门中具有特殊的毒力。汽车公司（例如大众汽车和消费品，例如酒精饮料制造商（Pernod Ricard，Anheuser-Busch inbev）的损失，下降了3％以上。在西班牙，IBEX 35表现出更为中等的行为，但一般的补品是红色数字。
- 欧元削弱：在货币市场中，欧元对美元的外在纠正做出了强烈的反应，并记录了其近几个月最糟糕的日子之一。美元的实力是由认为美国从协议中加强美国的看法所驱动的。
- 华尔街，混合：在大西洋的另一侧，反应更具包含，而华尔街则引用了混音。该协议消除了不稳定的重点，但是对新关税的征收也会影响依赖欧洲供应商的美国公司的成本。
经济分析：谁获胜，谁输了？
除了袋子的直接反应外，中等和长期分析还揭示了这两个经济障碍的复杂全景。
对于欧盟：
欧盟的主要胜利是避免30％的利率，这对其出口行业来说是毁灭性的。该协议提供了稳定性和确定性，这两个要素被公司高度重视。但是，付款的价格很高：
- 失去竞争力：固定的15％关税将在其主要出口市场中生产欧洲产品，这将直接损失与当地产品或其他国家 /地区的竞争力。西班牙橄榄油，法国葡萄酒或德国汽车等部门将直接影响。
- 战略任务：在战略部门向欧盟向欧盟向欧盟的大量购买承诺，从而降低了其自主权和供应商的多样化。从政治上讲，许多分析人士认为这是一个重要的让步，削弱了布鲁塞尔的谈判地位。
- 不平等影响：并非所有欧盟国家都会平等遭受痛苦。诸如德国之类的经济体，具有强大的工业出口成分，将更加脆弱。同时，西班牙银行估计，由于与美国GDP中的美国商品的相对权重较低，对西班牙经济的影响可能比其他合作伙伴更“有限”。
对于美国：
从美国的角度来看，该协议在几个方面都是明显的胜利：
- 政治和经济成就：特朗普政府设法强加了其谈判框架，确保通过关税获得收入流，最重要的是保证其能源部门的大规模销售。
- 加强美元：欧元的弱点以及对加强美元的有利协议的看法，这对全球资本流动具有影响。
- 可能的适得其反影响：尽管有优势，但美国经济并不能免疫负面影响。最终，关税是一种税收，最终可能会通过更高的价格和可能的通货膨胀压力来支付美国消费者和公司的税款。
简而言之，欧盟与美国之间的关税协议设法停用了商业时钟炸弹，但留下了不平衡的播放场。对于欧盟而言，这是一种昂贵的休战，迫使其公司适应新的不利方案，而对于美国来说，它代表了双边谈判策略的成功。接下来的几个月将是评估该协议的真正范围以及两个经济巨头如何重新配置其商业关系的关键。
2025年9月14日
