अनिश्चितता वैश्विक आर्थिक परिदृश्य पर हावी है

यह पिछले सप्ताह एक बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता द्वारा चिह्नित किया गया है, मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका की वाणिज्यिक नीति और इसके अंतरराष्ट्रीय नतीजों द्वारा प्रचारित किया गया है। तनाव की यह जलवायु मुख्य अर्थव्यवस्थाओं के महत्वपूर्ण आर्थिक आंकड़ों और कभी -कभी विरोधाभासी के प्रकाशन में परिलक्षित होती थी।

यह पहली तिमाही में अमेरिकी जीडीपी के अप्रत्याशित संकुचन पर प्रकाश डालता है, एक तथ्य यह है कि, हालांकि टैरिफ की प्रत्याशा से संबंधित विशिष्ट कारकों से प्रभावित है, ने चिंता पैदा की है।

यूरोप में, डेटा ने मिश्रित संकेतों की पेशकश की: यूरोज़ोन के जीडीपी के विकास में एक आश्चर्यजनक लचीलापन पूर्वानुमानों के नीचे की ओर संशोधन और वाणिज्यिक तनावों के प्रभाव के लिए लगातार चिंता के साथ, एक चिंता यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के प्रकारों में हाल ही में कमी में परिलक्षित हुई।

स्पेन ने एक उल्लेखनीय विचलन प्रस्तुत किया, जिसमें मजबूत जीडीपी विकास था जो बेरोजगारी में आश्चर्यजनक वृद्धि के साथ सह -अस्तित्व में था। वैश्विक स्तर पर, व्यापारिक विश्वास कम हो गया था, क्योंकि पीएमआई सूचकांक परिलक्षित होता है, और चीन और जापान जैसी अर्थव्यवस्थाओं की राजनीतिक प्रतिक्रियाओं ने संरक्षणवाद द्वारा उठाए गए चुनौती की भयावहता को रेखांकित किया।

वित्तीय बाजारों ने अस्थिरता दिखाई, मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा पर प्रतिक्रिया, वाणिज्यिक नीति के बारे में समाचार और केंद्रीय बैंकों के कार्यों पर अपेक्षाओं को पूरा किया। सप्ताह ने दिखाया कि संरक्षणवादी नीतियों के बारे में प्रत्याशा और अनिश्चितता आर्थिक विकृतियों को कैसे उत्पन्न कर सकती है और विश्वास को प्रभावित कर सकती है, यहां तक कि उनके प्रत्यक्ष प्रभावों को लागू करने से पहले, एक जटिल वातावरण बना सकता है।

तालिका 1: प्रकाशित प्रमुख संकेतक (28 अप्रैल से 4 मई, 2025)

(आर) = संशोधित

ग्लोबल के खिलाफ हवाएं: अमेरिका और आर्थिक संकेतों की राजनीतिक अनिश्चितता टकरा गई

विश्व अर्थव्यवस्था सप्ताह के दौरान अशांत पानी के माध्यम से रवाना हुई, अमेरिकी प्रशासन की वाणिज्यिक नीतियों द्वारा उत्पन्न अनिश्चितता का प्रभुत्व था। इस अनिश्चितता को संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रमुख आर्थिक आंकड़ों के प्रकाशन से बढ़ाया गया था, जिसने एक जटिल छवि की पेशकश की और, कभी -कभी, दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की स्थिति के विरोधाभासी।

जीडीपी और इसके भूमिगत धाराओं का आश्चर्यजनक संकुचन

सप्ताह का सबसे चौंकाने वाला डेटा 2025 की पहली तिमाही के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के प्रारंभिक अनुमान का प्रकाशन, 30 अप्रैल था। 0.3%की मामूली वृद्धि की उम्मीदों के विपरीत, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 0.3%की वार्षिक दर का अनुबंध किया। इस आंकड़े ने 2024 की चौथी तिमाही में दर्ज 2.4% की वृद्धि के संबंध में एक तेज बदलाव को चिह्नित किया और 2022 की शुरुआत के बाद से पहला तिमाही संकुचन माना।

जीडीपी घटकों के एक विस्तृत विश्लेषण से पता चलता है कि संकुचन गतिविधि के सामान्यीकृत पतन के कारण नहीं था, लेकिन वाणिज्यिक संदर्भ से जुड़े बहुत विशिष्ट कारकों से। आर्थिक विश्लेषण (बीईए) के कार्यालय और कई विश्लेषकों ने मुख्य रूप से दो कारकों के लिए गिरावट को जिम्मेदार ठहराया: आयात में भारी वृद्धि और सार्वजनिक खर्च में कमी। आयात, जो जीडीपी की गणना से घटाया जाता है, शॉट (विकास के लिए 4.83 प्रतिशत अंक की गिरावट के साथ योगदान), एक घटना को अप्रैल की शुरुआत में घोषित नए और उच्चतम टैरिफ के प्रवेश से पहले कंपनियों द्वारा इन्वेंट्री के संचय के रूप में व्याख्या की गई। इसके साथ ही, संघीय सरकार का खर्च 5.1%गिर गया, 2022 की पहली तिमाही के बाद से सबसे बड़ी गिरावट, रक्षा व्यय में कमी के कारण।

हालांकि, जीडीपी के मुख्य आंकड़े में यह कमजोरी निजी घरेलू मांग की ताकत के साथ काफी विपरीत है। निजी घरेलू खरीदारों के लिए वास्तविक अंतिम बिक्री (एक उपाय जो आविष्कारों और सार्वजनिक खर्चों में अस्थिर परिवर्तनों को बाहर करता है, निजी खपत और निजी निवेश को जोड़ने के लिए) वास्तव में उन्होंने पिछली तिमाही के 2.9% की तुलना में अपनी वृद्धि को एक मजबूत 3.0% वार्षिक रूप से बढ़ा दिया। यह संकेतक, जिसे अक्सर अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित स्वास्थ्य का एक अधिक विश्वसनीय बैरोमीटर माना जाता था, को निजी खपत से प्रेरित किया गया था, हालांकि इसकी लय (टी 4 में +1.8% बनाम +4.0%) को संचालित किया गया था, और एक निश्चित व्यवसाय निवेश के लिए, जो कुछ स्रोतों के अनुसार एक मजबूत गतिशीलता ( +7.8% दिखाया गया था, +9.8%)।

जीडीपी के मुख्य आंकड़ों और निजी मांग की ताकत के बीच यह विचलन यह बताता है कि राजनीतिक निर्णय और इसके प्रभावों की प्रत्याशा प्रमुख आर्थिक संकेतकों को कैसे विकृत कर सकती है। पहली तिमाही के जीडीपी का संकुचन उस अवधि के दौरान संयुक्त राज्य अमेरिका में मांग की आंतरिक कमजोरी की तुलना में टैरिफ अनिश्चितता (आयात को आगे बढ़ाने) के सामने व्यापार युद्धाभ्यास का प्रतिबिंब प्रतीत होता है। यह घटना वाणिज्यिक नीति विज्ञापनों के तत्काल और महत्वपूर्ण व्यवहार प्रभाव को दर्शाती है, जो अस्थिरता पैदा करती है जो वास्तविक आर्थिक स्थिति की व्याख्या को जटिल करती है।

श्रम बाजार: लचीला लेकिन आवेग खोना?

यूएस लेबर मार्केट ने 2 मई को 2 अप्रैल की रोजगार रिपोर्ट के प्रकाशन के साथ मिश्रित संकेत भेजे। अर्थव्यवस्था ने 177,000 गैर -कृषि नौकरियों को जोड़ा, एक आंकड़ा जो आम सहमति (लगभग 130,000) की अपेक्षाओं को पार कर गया और पिछले 12 महीनों (152,000) के मासिक औसत के करीब रहा। हालांकि, इस डेटा ने मार्च के आंकड़े के संबंध में एक मंदी का प्रतिनिधित्व किया, जिसकी समीक्षा +185,000 (+228,000 से) तक भी की गई थी।

इससे भी अधिक महत्वपूर्ण फरवरी और मार्च के लिए नीचे की समीक्षा की गई, जिसने पिछले अनुमानों से 58,000 नौकरियों को घटाया। इससे पता चलता है कि पिछले महीनों में श्रम बाजार का आवेग शुरू में सोचा गया था। पूर्वानुमान के अनुरूप बेरोजगारी दर 4.2%पर स्थिर रही।

वेतन के लिए, प्रति घंटे औसत आय में मामूली 0.2% मासिक और 3.8% वर्ष -वर्ष में वृद्धि हुई। वेतन वृद्धि में यह मॉडरेशन, बेरोजगारी और नीचे की समीक्षाओं की स्थिरता के साथ, श्रम बाजार के क्रमिक शीतलन की ओर इशारा करता है, जो आसन्न ओवरहीटिंग की आशंकाओं को दूर करता है। क्षेत्रीय डेटा ने स्वास्थ्य, परिवहन और भंडारण और वित्तीय गतिविधियों में ताकत दिखाई, जबकि संघीय सार्वजनिक रोजगार में कमी आई। पिछला डेटा, जैसे कि मार्च जोल्ट्स जॉब ऑफ़र, पहले से ही रिक्तियों में नीचे की ओर रुझान दिखाया गया था।

यह डेटा सेट फेडरल रिजर्व (फेड) के लिए एक बारीक पैनोरमा प्रस्तुत करता है। जबकि रोजगार सृजन अपेक्षाओं से अधिक था, सामान्य प्रवृत्ति, समीक्षा और वेतन मॉडरेशन को देखते हुए, एक क्रमिक शीतलन है। यह संभवतः फेड की सतर्क स्थिति को पुष्ट करता है, जो टैरिफ और सामान्य आर्थिक अनिश्चितता के प्रभाव से प्राप्त भविष्य के कमजोर होने के संभावित जोखिमों के साथ वर्तमान लचीलापन को संतुलित करना चाहिए। ऐसा लगता है कि किसी भी दिशा में इन श्रम डेटा के आधार पर किसी भी दिशा में कार्य करने की कोई जरूरी आवश्यकता नहीं है, "डेटा -डिपेंडेंट" दृष्टिकोण का समर्थन करता है जो कि फेड इंगित कर रहा है।

मुद्रास्फीति टैरिफ से पहले मॉडरेट की जाती है, लेकिन कब तक?

30 अप्रैल को प्रकाशित मार्च इनकम एंड पर्सनल खर्च रिपोर्ट, कम से कम अस्थायी रूप से मुद्रास्फीति के मोर्चे पर उत्साहजनक समाचार लाया। व्यक्तिगत उपभोक्ता व्यय सूचकांक (PCE), Fed -Preferred मुद्रास्फीति माप, मार्च में 2.6% वर्ष -न -वर्ष में वृद्धि हुई। यह आंकड़ा फरवरी में 3.0% से मंदी थी और बाजार की अपेक्षाओं को पूरा किया। मासिक शब्दों में, अंतर्निहित सूचकांक फ्लैट (0.0%) रहा, +0.1%पूर्वानुमान से थोड़ा नीचे।

जनरल पीसीई इंडेक्स ने भी मॉडरेशन दिखाया, जिसमें 2.3% की अंतर -वृद्धि (फरवरी में 2.5%/2.7% की तुलना में, हालांकि 2.2% से थोड़ा ऊपर की योजना बनाई गई) और एक अशक्त मासिक भिन्नता है। मार्च में अंतर्निहित मुद्रास्फीति के इस निरंतर मॉडरेशन ने चल रहे विघटन कथा को मजबूत किया और एक क्षणिक राहत की पेशकश की।

हालाँकि, इस राहत का प्रासंगिक होना चाहिए। मार्च डेटा अप्रैल में घोषित सबसे महत्वपूर्ण टैरिफ के कार्यान्वयन से पहले हैं। विश्लेषकों के बीच एक व्यापक सहमति है कि ये वाणिज्यिक उपाय आने वाले महीनों और तिमाहियों में कीमतों पर तेजी से दबाव डालेंगे। अपेक्षित तंत्र आयात में प्रत्यक्ष वृद्धि और राष्ट्रीय उत्पादकों पर प्रतिस्पर्धी दबाव में कमी है। वास्तव में, अप्रैल में पीएमआई डेटा विनिर्माण चौग़ा पहले से ही कारखानों द्वारा चार्ज की गई कीमतों में एक त्वरण दिखाया गया था, जो आंशिक रूप से टैरिफ के लिए जिम्मेदार है। इसके अलावा, मिशिगन विश्वविद्यालय जैसे सर्वेक्षणों ने पहले से ही अप्रैल में घरेलू मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि को प्रतिबिंबित किया, दशकों में नहीं देखे गए स्तरों तक पहुंच गया।

इसलिए, हालांकि मार्च मुद्रास्फीति के आंकड़े सकारात्मक थे, लेकिन काफी जोखिम है कि यह गिरावट क्षणिक है। 2025 या 2026 में बाद में टैरिफ द्वारा प्रेरित मुद्रास्फीति के पुनरुत्थान की संभावना मौद्रिक नीति और आर्थिक दृष्टिकोण के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती का प्रतिनिधित्व करती है।

नेविगेटिंग अनिश्चितता: यूरोप और स्पेन के विचलन प्रक्षेपवक्र

जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका ने अपने स्वयं के विरोधाभासी डेटा से निपटा, यूरोप और स्पेन ने अपनी खुद की जटिलताएं प्रस्तुत कीं, जो बढ़ते वैश्विक वाणिज्यिक तनावों के लिए अप्रत्याशित लचीलापन और भेद्यता का मिश्रण दिखाती है।

यूरोज़ोना: अपमानित दृष्टिकोण के खिलाफ पहली तिमाही का लचीलापन

यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था ने 2025 की शुरुआत में एक आश्चर्यजनक ताकत दिखाई। 30 अप्रैल को प्रकाशित पहली तिमाही के लिए जीडीपी के प्रारंभिक अनुमान ने पिछली तिमाही की तुलना में 0.4% की वृद्धि का खुलासा किया। यह आंकड़ा न केवल अपेक्षाओं को पार कर गया, बल्कि 2024 की चौथी तिमाही (कुछ स्रोतों के अनुसार) और दूसरों के अनुसार 0.0% के अनुसार 0.2% की संशोधित वृद्धि के खिलाफ एक त्वरण का प्रतिनिधित्व किया।

हालांकि, यह सकारात्मक तथ्य निराशावाद के साथ दृढ़ता से विपरीत था जिसने बाकी वर्ष के लिए आर्थिक पूर्वानुमानों को अनुमति दी थी। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ), ईसीबी स्टाफ, गोल्डमैन सैक्स और सम्मेलन बोर्ड सहित कई संस्थानों ने 2025 में यूरोज़ोन के लिए उनके विकास अनुमानों की समीक्षा की, स्पष्ट रूप से अमेरिकी टैरिफ के अपेक्षित नकारात्मक प्रभाव और मुख्य कारकों के रूप में उच्च अनिश्चितता का हवाला देते हुए। ईसीबी ने खुद को 17 अप्रैल को ब्याज दरों में कटौती करने के अपने फैसले में, पहले ही एक प्रमुख औचित्य के रूप में वाणिज्यिक तनाव के कारण विकास की संभावनाओं के बिगड़ने की ओर इशारा किया था। रणनीतिक स्वायत्तता के खिलाफ इन हवाओं का मुकाबला करने और बढ़ावा देने के प्रयास में, यूरोपीय संघ ने महत्वपूर्ण पहल की घोषणा की, जिसमें तकनीकी क्षेत्र का समर्थन करने के लिए 200,000 मिलियन डॉलर की योजना भी शामिल है, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता, क्वांटम और अर्धचालक कंप्यूटिंग के दृष्टिकोण के साथ।

एक अच्छे त्रैमासिक डेटा और कुछ छायादार पूर्वानुमानों के बीच यह द्वंद्ववाद एक महत्वपूर्ण सवाल उठाता है: क्या पहली तिमाही का विकास एक वास्तविक अंतर्निहित किले को दर्शाता है या, भाग में, अस्थायी कारकों जैसे कि टैरिफ खतरे से पहले कंपनियों द्वारा आदेशों की उन्नति के कारण है? अप्रैल पीएमआई के कुछ आंकड़ों ने "फ्रंट-लोडिंग" की इस घटना का सटीक सुझाव दिया। जबकि पहली तिमाही के डेटा ज्यादातर अप्रैल के विज्ञापनों से पहले हैं, प्रत्याशा का एक निश्चित प्रभाव प्रभावित हो सकता है। तथ्य यह है कि अधिकांश पूर्वानुमान अगली तिमाहियों में एक महत्वपूर्ण मंदी की ओर इशारा करते हैं, यह बताता है कि विश्लेषकों का मानना है कि टैरिफ का काफी प्रभाव पड़ेगा, जो वर्ष की शुरुआत में देखे गए आवेग की स्थिरता पर सवाल उठाता है।

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति: सतह पर स्थिर, अंतर्निहित त्वरण

अप्रैल के लिए यूरोज़ोन मुद्रास्फीति डेटा, 2 मई को हार्मोनाइज्ड कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (IPCA) के फ्लैश अनुमान के माध्यम से प्रकाशित किया गया, एक जटिल छवि की पेशकश की। मार्च की तुलना में परिवर्तन के बिना वर्ष -वर्षीय सामान्य मुद्रास्फीति 2.2%में स्थिर रही और 2.1%की आम सहमति से थोड़ा ऊपर, लेकिन ईसीबी के 2%लक्ष्य के बहुत करीब।

घटकों के विश्लेषण ने डायवर्जेंट डायनेमिक्स को दिखाया। ऊर्जा की कीमतों में एक अधिक स्पष्ट गिरावट (-3.5% वर्ष -मार्च में -1.0% की तुलना में -1.0% की तुलना में) सेवाओं की मुद्रास्फीति में एक त्वरण द्वारा प्रतिवाद किया गया था, जो मार्च में 3.5% से 3.9% तक बढ़ गया, और खाद्य मुद्रास्फीति, शराब और तंबाकू (3.0% बनाम 2.9%) में एक मामूली रिबाउंड। नॉन -एनर्जी औद्योगिक सामानों की कीमतें स्थिर (+0.6%) बनी रहीं।

गंभीर रूप से, अंतर्निहित मुद्रास्फीति (ऊर्जा, भोजन, शराब और तंबाकू को छोड़कर IPCA) में तेजी आई, जो मार्च में पंजीकृत 2.4% के न्यूनतम तीन साल से 2.7% वर्ष तक बढ़ गई, और 2.5% से अधिक का प्रावधान। सेवाओं की लगातार मुद्रास्फीति द्वारा संचालित यह रिबाउंड, ईसीबी के लिए एक चुनौती प्रस्तुत करता है।

ईसीबी के उपाध्यक्ष लुइस डी गुइंडोस ने 3 मई को प्रकाशित एक साक्षात्कार में, सेवाओं और वेतन की गतिशीलता की मुद्रास्फीति की बारीकी से निगरानी करने की आवश्यकता को मान्यता दी, हालांकि उन्होंने 2%उद्देश्य की अंतिम उपलब्धि के बारे में एक आशावादी स्वर बनाए रखा। सामान्य मुद्रास्फीति की स्थिरता अच्छी खबर है, लेकिन अंतर्निहित का त्वरण निर्णय लेने को जटिल करता है। विकास के बारे में चिंताओं के आधार पर हाल के प्रकारों के प्रकार को सही ठहराएं, लेकिन यह अंतर्निहित दबावों के बने रहने पर तेजी से अतिरिक्त कटौती के पक्ष में तर्क को कठिन बनाता है। ईसीबी टैरिफ से प्राप्त विकास के जोखिमों को प्राथमिकता दे रहा है, अल्पावधि में कुछ अधिक चिपचिपा अंतर्निहित मुद्रास्फीति को स्वीकार करते हुए, यह विश्वास करते हुए कि अपेक्षित वेतन मॉडरेशन सेवाओं की कीमतों को ठंडा करता है। स्थिति ईसीबी के लिए "डेटा" दृष्टिकोण का परीक्षण करती है।

स्पेन: मजबूत विकास बेरोजगारी में वृद्धि के साथ टकराता है

स्पेन ने सप्ताह के दौरान एक विशेष रूप से विचलन पेंटिंग प्रस्तुत की। एक ओर, अर्थव्यवस्था ने उल्लेखनीय गतिशीलता दिखाना जारी रखा। नेशनल स्टैटिस्टिक्स इंस्टीट्यूट (INE) ने पिछली तिमाही की तुलना में पहली तिमाही में 0.8% जीडीपी की वृद्धि की सूचना दी। हालांकि BBVA अनुसंधान ने 0.6%की थोड़ी कम वृद्धि का अनुमान लगाया, लेकिन इसे उनकी अपेक्षाओं के नीचे योग्य बनाया गया था, दोनों आंकड़ों ने स्पेन को यूरोज़ोन औसत (+0.4%) से ऊपर रखा। इस शक्ति को सेवाओं के निर्यात (विशेष रूप से पर्यटन) और घरेलू मांग की निरंतर ताकत के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था। बैंक ऑफ स्पेन और आईएमएफ ने 2025 के सेट के लिए अपेक्षाकृत मजबूत वृद्धि के पूर्वानुमान को 2.5%-2.7%के आसपास बनाए रखा।

हालांकि, यह आर्थिक ताकत 28 अप्रैल को प्रकाशित श्रम बाजार के आंकड़ों के साथ आश्चर्यजनक रूप से विपरीत थी। 2025 की पहली तिमाही के अनुरूप बेरोजगारी दर अप्रत्याशित रूप से बढ़कर 11.36%हो गई, पिछली तिमाही के 10.61%से, पूर्वानुमान (लगभग 10.7%) से अधिक और एक वर्ष में इसके उच्चतम स्तर तक पहुंच गया। यह वृद्धि 193,700 बेरोजगार लोगों की वृद्धि और 92,500 नौकरियों की रोजगार गिरावट के कारण थी। रोजगार के नुकसान ने सभी क्षेत्रों को प्रभावित किया, जो सबसे अधिक क्षतिग्रस्त सेवाएं (+124,900 अधिक बेरोजगार) हैं।

मुद्रास्फीति के बारे में, अप्रैल प्रारंभिक आंकड़ों ने सीपीआई की सामान्य दर में 2.2% वर्ष -वर्ष (मार्च में 2.3% से) में थोड़ा मॉडरेशन दिखाया, हालांकि 2.0% पूर्वानुमानों से थोड़ा ऊपर। हालांकि, अंतर्निहित मुद्रास्फीति मार्च में 2.0% से, 2.4% वर्ष -वर्ष तक पहुंच गई।

जीडीपी की मजबूत वृद्धि और पहली तिमाही में बेरोजगारी में वृद्धि के बीच चिह्नित विचलन "रोजगार के बिना वसूली" या स्पेनिश श्रम बाजार में संरचनात्मक समस्याओं के अस्तित्व की गतिशील की संभावना का सुझाव देता है। यह संकेत दे सकता है कि विकास श्रम में कम गहन क्षेत्रों में या उत्पादकता में उच्च वृद्धि के साथ केंद्रित है, या यह कि घर्षण बनी रहती है जो उत्पन्न रोजगार के कुशल अवशोषण को रोकती है। बीबीवीए अनुसंधान ने भी रोजगार में वृद्धि के बावजूद काम किए गए घंटों में कमी की ओर इशारा किया, जो बेरोजगारी का संकेत दे सकता है। यह विरोधाभास स्पेनिश आर्थिक विस्तार की गुणवत्ता और समावेशिता पर सवाल उठाता है और आईएमएफ के अपेक्षाकृत आशावादी विकास के पूर्वानुमान के बावजूद गहरी जांच के हकदार हैं, जो निवेश की कमजोरी और संभावित श्रम समस्याओं जैसे जोखिमों के बारे में भी चेतावनी देते हैं।

महान अर्थव्यवस्थाएं प्रतिक्रिया: चीन और जापान के रणनीतिक काउंटरमेशर्स

संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा प्रचारित वाणिज्यिक तनावों के गहनता ने सप्ताह के दौरान अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं द्वारा प्रत्यक्ष राजनीतिक प्रतिक्रियाओं का कारण बना, जो महत्वपूर्ण आर्थिक व्यवधान की धारणा को दर्शाता है।

चीन ने आंतरिक कठिनाइयों (कमजोर घरेलू मांग) और बाहरी (यूएस टैरिफ) के सामने अपनी अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के लिए एक अभिन्न आर्थिक योजना की घोषणा की। योजना में घरेलू मांग को प्रोत्साहित करने, सेवा क्षेत्र को विकसित करने, कम और मध्यम आय आय में वृद्धि और बेरोजगारी बीमा भुगतान में वृद्धि के उपाय शामिल थे। महत्वपूर्ण रूप से, योजना ने व्यक्तियों और कंपनियों को अमेरिकी टैरिफ के प्रभाव से बचाने के लिए स्पष्ट रूप से हस्तक्षेप पर विचार किया। समानांतर रिपोर्टों ने यह भी सुझाव दिया कि बीजिंग ने अपने कुछ टैरिफ को अमेरिकी उत्पादों पर समाप्त कर दिया, जैसे कि अर्धचालक, बाहरी झटकों का मुकाबला करने के लिए एक उपाय के रूप में।

इसी तरह, जापान ने अमेरिकी टैरिफ के नकारात्मक प्रभावों को कम करने के लिए आपातकालीन आर्थिक उपायों के एक पैकेज का खुलासा किया। इस पैकेज में व्यापार वित्तपोषण और खपत उत्तेजनाओं के लिए समर्थन शामिल था, जैसे कि गैसोलीन और डीजल की कीमतों में कमी, ऊर्जा चालान के लिए सब्सिडी और छोटे व्यवसायों के लिए कम -अवरोध ऋणों के विस्तार पर विचार। प्रधानमंत्री इसीबा ने ऑटोमोटिव और स्टील जैसे प्रमुख उद्योगों पर प्रभाव को कम करने के लिए हर संभव प्रयास करने की घोषणा की। इन उपायों की घोषणा जापान में कमजोर आर्थिक आंकड़ों के संदर्भ में की गई थी, विशेष रूप से लगातार उच्च मुद्रास्फीति जो बैंक ऑफ जापान के कार्य को जटिल करती है। सटीक रूप से, बैंक ऑफ जापान ने इस जटिल आर्थिक स्थिति और टैरिफ चिंताओं के बीच सप्ताह के दौरान आयोजित अपनी मौद्रिक नीति बैठक में अपनी ब्याज दरों को 0.50% तक अपरिवर्तित रखा।

चीन और जापान की ये सक्रिय क्रियाएं आर्थिक गड़बड़ी के परिमाण को उजागर करती हैं जो अमेरिकी वाणिज्यिक नीतियों के परिणामस्वरूप अनुमान लगाती हैं। उनके उत्तेजना और आंतरिक समर्थन पैकेज उनके बाहरी सदमे अर्थव्यवस्थाओं को अलग करने के प्रयासों का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह विश्व स्तर पर राजनीतिक प्रक्षेपवक्रों में अधिक से अधिक विचलन को जन्म दे सकता है, अंतरराष्ट्रीय समन्वय को जटिल करता है, क्योंकि प्रत्येक राष्ट्र तेजी से अनिश्चित और संरक्षणवादी बाहरी वातावरण के खिलाफ आंतरिक स्थिरता को प्राथमिकता देता है।

बाजार पल्स और भू -राजनीतिक संदर्भ

वैश्विक वित्तीय बाजारों ने सप्ताह के दौरान प्रमुख तनाव और अनिश्चितता को प्रतिबिंबित किया। एक उल्लेखनीय अस्थिरता देखी गई, जिसमें महीने की शुरुआत में और पिछले हफ्तों में अमेरिकी परिसंपत्तियों के कम प्रदर्शन के साथ, यहां तक कि एस एंड पी 500 में एक साथ गिरावट के साथ असामान्य सत्रों को पंजीकृत किया गया, खजाने के बॉन्ड और अमेरिकी डॉलर। हालांकि, सप्ताह के अंत में और 28 अप्रैल की शुरुआत में, एक पलटाव था, जो कि फेड और चीन के साथ वार्ता के बारे में ट्रम्प प्रशासन की संक्षिप्त टिप्पणियों द्वारा भाग में पदोन्नत किया गया था। डॉव जोन्स और एसएंडपी 500 जैसे सूचकांकों ने सोमवार 28 तक कई अपवर्ड सत्रों का पीछा किया। तकनीकी क्षेत्र (NASDAQ) ने बड़ी कंपनियों के व्यावसायिक परिणामों के लिए बड़ी उम्मीद के साथ, अधिक मिश्रित व्यवहार दिखाया।

मुद्रा बाजार में, अमेरिकी डॉलर, पिछले सप्ताह के न्यूनतम तीन साल तक पहुंचने के बाद, इस सप्ताह के अंत में कमजोरी दिखाई, जो स्पष्ट रूप से सकारात्मक रोजगार डेटा के बाद भी भूमि खो रही है। इसके विपरीत, यूरो ने कुछ सापेक्ष ताकत दिखाई। तेल की कीमतों में अप्रैल के महीने के दौरान उल्लेखनीय गिरावट का अनुभव हुआ।

बाजार का प्रदर्शन स्पष्ट रूप से प्रमुख मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा (यूएस जीडीपी के नकारात्मक आश्चर्य, एनएफपी रोजगार डेटा अपेक्षा से बेहतर लेकिन बारीकियों के साथ), मौद्रिक नीति पर अपेक्षाओं और सबसे ऊपर, वाणिज्यिक नीति से जुड़े जोखिमों की बदलती धारणा के बीच बातचीत से स्पष्ट रूप से प्रभावित था। कुछ सकारात्मक आंकड़ों के बावजूद डॉलर की कमजोरी को एक संकेत के रूप में व्याख्या की जा सकती है कि बाजार अमेरिका में मंदी के अधिक जोखिम को छूट दे रहे थे या मध्यम अवधि में फेड द्वारा अधिक मिलनसार प्रतिक्रिया की आशंका कर रहे थे, जीडीपी के सदमे और सामान्य अनिश्चितता से प्रभावित थे।

यह सब लगातार तनावपूर्ण भू -राजनीतिक संदर्भ में विकसित किया गया था। अमेरिका और चीन के बीच रणनीतिक प्रतिस्पर्धा, 1979 के बाद से सबसे कठिन स्थिति के रूप में ब्लैकरॉक द्वारा योग्य, मध्य पूर्व में तनाव (इज़राइल-हामास/हिजबुल्लाह संघर्ष, हुती हमलों) और यूक्रेन में लंबे समय तक युद्ध की पृष्ठभूमि कारक बने रहे, जो वैश्विक अनिश्चितता को पूरा करते थे। यह अनिश्चितता पीएमआई डेटा मैन्युफैक्चरिंग ग्लोबल अप्रैल में भी परिलक्षित हुई, जिसमें टैरिफ और संरक्षणवाद के प्रभाव के स्पष्ट उल्लेखों के साथ, निर्यात आदेशों में गिरावट और दुनिया भर में व्यापार विश्वास की एक महत्वपूर्ण गिरावट दिखाई दी।

अंतिम विश्लेषण: अनिश्चितता के कोहरे को नेविगेट करना

मई 2025 का पहला सप्ताह एक जटिल वैश्विक पैनोरमा को छोड़कर बंद हो गया और मजबूत पार धाराओं का प्रभुत्व था। यद्यपि कुछ संकेतकों ने लचीलापन संकेतों की पेशकश की - अमेरिका में एनएफपी रोजगार डेटा पूर्वानुमानों से अधिक हो गया, और यूरोज़ोन और स्पेन दोनों में पहली तिमाही के जीडीपी की वृद्धि मजबूत थी - प्रमुख कथा को अमेरिकी वाणिज्यिक नीति से प्राप्त गहरी अनिश्चितता द्वारा परिभाषित किया गया था।

यह अनिश्चितता विभिन्न तरीकों से प्रकट हुई थी: यह आयात के निवारक संचय के माध्यम से अमेरिकी जीडीपी जैसे प्रमुख आर्थिक डेटा को विकृत कर देता है; विश्व स्तर पर व्यापार आत्मविश्वास का पतन हुआ; उन्होंने बड़ी एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में प्रतिक्रियाशील राजनीतिक प्रतिक्रियाओं को बढ़ावा दिया; और वित्तीय बाजारों में एक उल्लेखनीय अस्थिरता उत्पन्न की। डाइवर्जेंस का अवलोकन किया गया - यूएस जीडीपी के मुख्य डेटा और इसकी अंतर्निहित आंतरिक मांग के बीच, या स्पेन की मजबूत वृद्धि और बेरोजगारी में वृद्धि के बीच - एक बारीक विश्लेषण की आवश्यकता को रेखांकित किया जो सतही आंकड़ों से परे है।

केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से फेड और ईसीबी को जटिल निर्णयों का सामना करना पड़ा, एक वाष्पशील वातावरण में मौद्रिक नीति के प्रबंधन के साथ एक संभावित स्टैफ्लेशन (कमजोर विकास और टैरिफ द्वारा संचालित मुद्रास्फीति का संयोजन) के जोखिमों को संतुलित करने की कोशिश की। सप्ताह से पता चला कि, वर्तमान वातावरण में, राजनीतिक और भू -राजनीतिक अनिश्चितता, विशेष रूप से वाणिज्यिक क्षेत्र में, बाजार की भावना को निर्देशित करते समय और कम -आर्थिक विकृतियों को उत्पन्न करते समय पारंपरिक आर्थिक नींव को अस्थायी रूप से ग्रहण कर सकता है। आर्थिक प्रक्षेपवक्रों का अनुमान लगाने में कठिनाई तब बढ़ाई जाती है जब राजनीति में अप्रत्याशित परिवर्तन प्रमुख चर बन जाते हैं, जो कंपनियों और निवेशकों द्वारा सतर्क नेविगेशन की मांग करते हैं।