Безловетное тарифное соглашение между ЕС и США встряхивает рынки

Брюссель и Вашингтон избегают полной коммерческой войны с пактом в последнюю минуту. Тем не менее, соглашение, которое взимает 15% фиксированного тарифа на европейские продукты, было получено с падением на европейских фондовых рынках и общий анализ, который ЕС уступил, чтобы избежать большего зла.

На высоком собрании, состоявшемся в это воскресенье в Шотландии, президент Соединенных Штатов, Дональд Трамп и президент Европейской комиссии Урсула фон дер Лейн, объявили о коммерческом соглашении, которое заканчивается, на данный момент месяцы напряженности и неизбежная угроза тарифного подъема. По состоянию на 1 августа избегается страшного 30% американского тарифа на европейский экспорт, но фиксированный и генеральный тариф в 15% практически для всех продуктов ЕС, которые выходят на рынок США, включая секторы, столь же чувствительные, как автомобиль.

Пакт, квалифицированный как «хорошее соглашение для всех» президентом Трампом, рассматривает серьезные обязательства Европейского союза. Брюссель пообещал сделать массовые покупки американской энергии примерно в 750 000 миллионов долларов и инвестировать дополнительные 600 000 миллионов в военную технику США. В обмен на эти уступки и принятие 15%тарифа, ЕС достигает того, что американские продукты выходят на свой рынок с нулевым тарифом, который многие аналитики уже назвали «асимметричным согласием».

Немедленная реакция на рынке: облегчение и наказание

Реакция финансовых рынков не ожидалась и отражает горько -сладкий характер пакта. Хотя неопределенность крупной коммерческой войны была рассеяна - худшие из возможных сценариев - стоимость для европейских компаний неоспорима.

• Европейские сумки вниз: на сессии в понедельник основные европейские ставки на фондовом рынке зарегистрировали падения. STOXX 50 евро пострадал со специальной вирулентностью в наиболее открытых секторах. Автомобильные компании, такие как Volkswagen и потребительские товары, такие как производители алкогольных напитков (Pernod Ricard, Anheuser-Busch Inbev), имеют потери светодиодов, причем падения превышают 3%. В Испании IBEX 35 показал более умеренное поведение, но общий тоник был красным чисел.
• Евро ослабляется: на валютном рынке евро реагировал с сильной внешней коррекцией по отношению к доллару, зарегистрировав один из худших дней в последних месяцах. Сила доллара обусловлена восприятием того, что Соединенные Штаты укрепляются из соглашения.
• Уолл -стрит, смешанная: на другой стороне Атлантики реакция была более содержательной, с Уолл -стрит, цитируя смесь. Соглашение устраняет фокус нестабильности, но введение новых тарифов также может повлиять на затраты американских компаний, которые зависят от европейских поставщиков.

Экономический анализ: кто выигрывает и кто проигрывает?

Помимо непосредственной реакции мешков, средний и длительный анализ выявляет сложную панораму для обоих экономических блоков.

Для Европейского Союза:

Основная победа для ЕС состоит в том, чтобы избежать 30%-ную ставку, которая была бы разрушительной для ее экспортной отрасли. Соглашение обеспечивает стабильность и уверенность , два элемента, высоко ценится компаниями. Тем не менее, цена на оплату высокой:

• Потеря конкурентоспособности: фиксированный 15% тариф сделает европейские продукты на своем основном экспортном рынке, что будет означать прямую потерю конкурентоспособности в отношении местных продуктов или других стран. Такие сектора, как испанское оливковое масло, французское вино или немецкое автомобили, будут напрямую затронуты.
• Стратегическое задание: массовая приверженность закупок энергии и военных материалов ЕС в Соединенные Штаты в стратегических секторах, снижая ее автономию и диверсификацию поставщиков. Политически многие аналитики считают это значительной уступкой, которая ослабляет переговорную позицию Брюсселя в будущем.
• Неравное воздействие: не все страны ЕС пострадают одинаково. Такие экономики, как немецкий, с сильным промышленным экспортным компонентом в США, будут более уязвимыми. Банк Испании, тем временем, подсчитал, что влияние на испанскую экономику может быть более «ограниченным», чем у других партнеров, из -за более низкого относительного веса товаров с США в своем ВВП.

Для Соединенных Штатов:

С американской точки зрения, соглашение представлено как четкая победа на нескольких фронтах:

• Политические и экономические достижения: администрации Трампа удается навязывать свою структуру переговоров, обеспечивая поток дохода через тарифы и, прежде всего, гарантируя массовые продажи для своего энергетического сектора.
• Укрепление доллара: слабость евро и восприятие благоприятного соглашения по укреплению доллара, что имеет значение в глобальных потоках капитала.
• Возможные контрпродуктивные эффекты: несмотря на преимущества, экономика США не застрахован от негативных последствий. Тарифы, в конечном счете, являются налогом, который может в конечном итоге быть оплаченным потребителями и компаниями США за счет более высоких цен и возможного инфляционного давления.

Короче говоря, тарифное соглашение между ЕС и США удалось деактивировать коммерческую бомбу с часами, но оставило несбалансированное игровое поле. Для Европейского союза это дорогостоящее перемирие, которое заставляет ее компании адаптироваться к новому менее благоприятному сценарию, в то время как для Соединенных Штатов он представляет собой успех в своей двусторонней стратегии переговоров. В ближайшие месяцы будут ключом к оценке истинного объема этого договора и того, как оба экономических гиганта реконфигурируют свои коммерческие отношения.