Bruxelles et Washington évitent une guerre commerciale totale avec un pacte de dernière minute. Cependant, l'accord, qui impose un tarif fixe de 15% aux produits européens, a été reçu avec des chutes sur les marchés boursiers européens et une analyse généralisée que l'UE a cédée pour éviter un plus grand mal.
Lors d'une réunion de haut niveau qui s'est tenue ce dimanche en Écosse, le président des États-Unis, Donald Trump, et le président de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, ont annoncé un accord commercial qui se termine, pour l'instant, des mois de tension et la menace imminente d'une montée tarifaire. Au 1er août, le redoutable tarif américain de 30% sur les exportations européens est évité, mais un tarif fixe et généralisé de 15% pour pratiquement tous les produits de l'UE qui entrent sur le marché américain, y compris les secteurs aussi sensibles que la voiture.
Le pacte, qualifié de «bon accord pour tous» par le président Trump, envisage des engagements importants de l'Union européenne. Bruxelles s'est engagé à effectuer des achats de masse d'énergie américaine pour une valeur approximative de 750 000 millions de dollars et à investir 600 000 millions supplémentaires dans l'équipement militaire américain. En échange de ces concessions et acceptant le tarif de 15%, l'UE réalise que les produits américains entrent sur leur marché avec un tarif nul, que de nombreux analystes ont déjà décrit comme un «accord asymétrique».
Réaction du marché immédiat: soulagement et punition
La réaction des marchés financiers n'a pas été attendue et reflète la nature douce-amère du pacte. Bien que l'incertitude d'une guerre commerciale à grande échelle ait été dissipée - les pires scénarios possibles - le coût des entreprises européennes est indéniable.
- Sacs européens en baisse: lors de la session lundi, les principaux taux boursiers européens ont enregistré des chutes. Le Stoxx 50 Euro a souffert de virulence spéciale dans les secteurs les plus exposés. Les entreprises automobiles telles que Volkswagen et les biens de consommation tels que les fabricants de boissons alcoolisées (Pernod Ricard, Anheuser-Busch InBev) ont des pertes menées, avec des chutes supérieures à 3%. En Espagne, l'IBEX 35 a montré un comportement plus modéré, mais le tonique général a été des nombres rouges.
- L'euro s'affaiblit: sur le marché des devises, l'euro a réagi avec une forte correction extérieure contre le dollar, enregistrant l'un de ses pires jours des derniers mois. La force du dollar est motivée par la perception que les États-Unis sont renforcés de l'accord.
- Wall Street, mixte: De l'autre côté de l'Atlantique, la réaction a été plus contenue, avec Wall Street citant mélangement. L'accord élimine un objectif d'instabilité, mais l'imposition de nouveaux tarifs peut également avoir un impact sur les coûts des entreprises américaines qui dépendent des fournisseurs européens.
Analyse économique: qui gagne et qui perd?
Au-delà de la réaction immédiate des sacs, l'analyse moyenne et à long terme révèle un panorama complexe pour les deux blocs économiques.
Pour l'Union européenne:
La principale victoire de l'UE est d'avoir évité un taux de 30%, ce qui aurait été dévastateur pour son industrie d'exportation. L'accord assure la stabilité et la certitude , deux éléments très appréciés par les entreprises. Cependant, le prix à payer est élevé:
- Perte de compétitivité: un tarif fixe de 15% fera des produits européens sur son principal marché d'exportation, ce qui signifiera une perte directe de compétitivité contre les produits locaux ou d'autres pays. Des secteurs tels que l'huile d'olive espagnole, le vin français ou les voitures allemandes seront directement touchés.
- Affectation stratégique: l'engagement massif d'achat d'énergie et de matériel militaire à l'UE aux États-Unis dans les secteurs stratégiques, réduisant son autonomie et sa diversification des fournisseurs. Politiquement, de nombreux analystes le voient comme une concession importante qui affaiblit la position de négociation de Bruxelles à l'avenir.
- Impact inégal: tous les pays de l'UE ne souffriront pas également. Des économies telles que l'allemand, avec une forte composante d'exportation industrielle aux États-Unis, seront plus vulnérables. La Banque d'Espagne, quant à elle, a estimé que l'impact sur l'économie espagnole pourrait être plus "limité" que chez d'autres partenaires, en raison d'un poids relatif plus faible de marchandises avec les États-Unis dans son PIB.
Pour les États-Unis:
Du point de vue américain, l'accord est présenté comme une victoire claire sur plusieurs fronts:
- Réalisation politique et économique: l'administration Trump parvient à imposer son cadre de négociation, garantissant un flux de revenus à travers des tarifs et, surtout, garantissant des ventes de masse pour son secteur de l'énergie.
- Renforcement du dollar: la faiblesse de l'euro et la perception d'un accord favorable pour renforcer le dollar, qui a des implications dans les flux de capitaux mondiaux.
- Effets contre-productifs possibles: Malgré les avantages, l'économie américaine n'est pas à l'abri des effets négatifs. Les tarifs sont en fin de compte une taxe qui peut finir par être payée par les consommateurs et les entreprises américains grâce à des prix plus élevés et à une pression inflationniste possible.
En bref, l'accord tarifaire entre l'UE et les États-Unis a réussi à désactiver une bombe d'horloge commerciale, mais a laissé un champ de jeux déséquilibré. Pour l'Union européenne, c'est une trêve coûteuse qui oblige ses entreprises à s'adapter à un nouveau scénario moins favorable, tandis que pour les États-Unis, il représente un succès dans sa stratégie de négociation bilatérale. Les mois à venir seront essentiels pour évaluer la véritable portée de ce pacte et comment les deux géants économiques reconfigurent leurs relations commerciales.
14 septembre 2025
